20150630_中国电子_85.HK(电话路演）

华大电子6亿现金收购华虹设计
会议简要记录
与会人：董浩然（华大半导体总经理）
时间：11:30 am-12:30am

华大电子并购华虹后，由于智能卡的市场第一+市场第三，则与供应商议价能力将明显增强。主要产品为（1）二代身份证；（2）大陆居民社保卡；（3）电信卡（SIM 卡）；（4）金融卡。身份证约占营收4成，社保卡约占主营3成，电信卡（SIM卡）约占主营2成。身份证卡业务毛利率高且稳定，未来三年将是换卡关键节点，是营收的主力。SIM卡目前市场正在处于竞争白热化阶段，华大电子产品目前已采用55纳米智能卡芯片技术，竞争对手依旧停留在点13技术，预计SIM卡将以移动支付为发展前景。此外，公司看好未来金融卡发展趋势，业界比较沮丧的是金融卡国产化没有如期到来，华虹在金融卡这一块走在前面，之前也投入大量的人力物力在金融卡研发这一块，华虹也是目前是工商银行唯一国产芯片指定供应商。华达电子并购华虹可以强强互补发挥各自的优势，华大客户关系强，华虹则是技术实力强，未来可以充分渗透社保、健康、交通等领域。
华虹目前主要竞争者有同方微电子，同方微目前拿到健康卡市场份额的6成。13年300多万张（同方威200万），14年1000多万张（华虹有700多万张），健康卡情况比较乱。SIM卡方面，市场共50亿颗。华虹6亿颗（海外），同方微1亿颗，华大主要在国内1亿颗。
并表32亿不包括上海贝岭（模拟电路），仅包括华大集团（智能卡应用，华大智宝、测试，软件EPA）、华大半导体（芯片设计）、华虹。华虹14年6个亿收益
集团未来目标是希望一个子版块一个上市公司。天津腾飞（信息安全、主控芯片），华大参与少数股权，未来应将拉到华大半导体体系里。
 华大目前在打造芯片供应商，让全国卡商都愿意使用华大的芯片，0085未来以并购海外企业为主，利用国家大基金去海外并购，0085将是集团海外并购平台。华虹一向以技术见长，目前主要面对大客户，大概十来家。华虹把很大的精力投入到金融芯片的开发上，目前取得金融卡第一的业界地位。
整合进度：9月份左右发通函，目前开始人员整合，砍掉一些重复的投资，目前没有要裁员。9月底为关键节点。收购资金7个亿左右，利用华大电子本身3个多亿，0085注资华大4个亿。
未来主要并购方向及标的不方便透露，是敏感信息。0085未来将有股权激励，时间表应在明年。

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