2015年6月30日星期二

20150630_中国电子_85.HK(电话路演)

华大电子6亿现金收购华虹设计
会议简要记录
与会人:董浩然(华大半导体总经理)
时间:11:30 am-12:30am

华大电子并购华虹后,由于智能卡的市场第一+市场第三,则与供应商议价能力将明显增强。主要产品为(1)二代身份证;(2)大陆居民社保卡;(3)电信卡(SIM 卡);(4)金融卡。身份证约占营收4成,社保卡约占主营3成,电信卡(SIM卡)约占主营2成。身份证卡业务毛利率高且稳定,未来三年将是换卡关键节点,是营收的主力。SIM卡目前市场正在处于竞争白热化阶段,华大电子产品目前已采用55纳米智能卡芯片技术,竞争对手依旧停留在点13技术,预计SIM卡将以移动支付为发展前景。此外,公司看好未来金融卡发展趋势,业界比较沮丧的是金融卡国产化没有如期到来,华虹在金融卡这一块走在前面,之前也投入大量的人力物力在金融卡研发这一块,华虹也是目前是工商银行唯一国产芯片指定供应商。华达电子并购华虹可以强强互补发挥各自的优势,华大客户关系强,华虹则是技术实力强,未来可以充分渗透社保、健康、交通等领域。
华虹目前主要竞争者有同方微电子,同方微目前拿到健康卡市场份额的6成。13年300多万张(同方威200万),14年1000多万张(华虹有700多万张),健康卡情况比较乱。SIM卡方面,市场共50亿颗。华虹6亿颗(海外),同方微1亿颗,华大主要在国内1亿颗。
并表32亿不包括上海贝岭(模拟电路),仅包括华大集团(智能卡应用,华大智宝、测试,软件EPA)、华大半导体(芯片设计)、华虹。华虹14年6个亿收益
集团未来目标是希望一个子版块一个上市公司。天津腾飞(信息安全、主控芯片),华大参与少数股权,未来应将拉到华大半导体体系里。
 华大目前在打造芯片供应商,让全国卡商都愿意使用华大的芯片,0085未来以并购海外企业为主,利用国家大基金去海外并购,0085将是集团海外并购平台。华虹一向以技术见长,目前主要面对大客户,大概十来家。华虹把很大的精力投入到金融芯片的开发上,目前取得金融卡第一的业界地位。
整合进度:9月份左右发通函,目前开始人员整合,砍掉一些重复的投资,目前没有要裁员。9月底为关键节点。收购资金7个亿左右,利用华大电子本身3个多亿,0085注资华大4个亿。
未来主要并购方向及标的不方便透露,是敏感信息。0085未来将有股权激励,时间表应在明年。

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