摘录和点评：[转载]【转载】2020年中国平安价值推演

原文引用：
"内含价值因为其净资产的投资收益率（约5%），以及有效业务价值贴现（贴现率11%）的实现，综合每年自然增长9%左右。相当于对一个ROE为9%的资产，我们给1PB的估值。新业务价值相当于一个每年净利润增速为22%的资产，我们保守给10倍估值，即合理估值=EV 10*NBV。（相当于给一个复合增长率22%的企业，给了10PE的估值，贵吗？）那么推演如下： 2017年:内含价值=4466亿*1.05 320=5009亿。 新业务价值为700亿。 2017年合理估值为5009 10*700=12009亿。 2018年：新业务价值700*1.22=854亿 内含价值=5009*1.09 854=6314亿 2018年合理估值为6314 10*854=14854亿。 2019年：新业务价值为854*1.22=1042亿 内含价值=6314*1.09 1042=7924亿 2019年合理估值为7979 10*1042=18399亿。 2020年：新业务价值为1042*1.22=1271亿 内含价值=7924*1.09 1271=9908亿 2020年合理估值为9908 10*1271=22618亿"

原文请见：[转载]【转载】2020年中国平安价值推演

摘录时间：October 20, 2017 at 03:00PM

By GoldenRunner，via Instapaper