摘录和点评：详解环球医疗（02666）：未来增长驱动主要来自这三方面

原文引用：
"环球医疗的融资租赁业务专注医疗领域，该板块占据公司2017年上半年收入的72.34%，是公司的核心业务。如下图所示，2012-2016年融资租赁业务以56.99%的年均复合增长率快速发展。医疗行业是主要的收入来源，在2016年全年贡献了77%的分部业务收入，教育行业是对核心医疗业务的一个补充，有利于帮助公司维持与政府的良好关系。 根据弗若斯特沙利文咨询公司的资料，预计2014-2018年地县级医院的收入将按18.5%的复合年增长率增长。环球医疗以地县级医院作为核心客户群，基于这些医院拥有较高的增长潜力。在2017年环球医疗提供服务给超过1400家二级以上医院，覆盖39个中国省市，其中80%以上的医院客户年收入都超过一亿元。 公立医院的现金流通常十分强劲，对融资的利率成本不是很敏感。他们更看重的是供应商能否提供定制化的服务以帮助其提高运营管理效率、引进先进的技术设备。该行指出，强大的国际医疗资源、丰富的行业经验让环球医疗拥有很高的客户忠诚度，很多顾客都是回头客。 在融资业务开展前，公司的专业团队会提前对客户进行尽职调查，以评估客户是否有履行租赁义务的能力。进行甄选之后，现金流强劲、财务状况稳定的客户保证了应收账款的回收，使得公司资产质量十分优良，从未核销过一笔坏账。如下图，公司的不良资产率和逾期30天以上应收租赁款比率一直保持在低位，然而拨备覆盖率却在稳定上升，表明安全性很高。 环球医疗的融资租赁业务通常为期3-5年，一般按浮动利率(基于基准利率加固定息差)定价。基准利率一般指中国人民银行基准利率，而固定息差则根据特定客户的风险情况而具体决定。"

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摘录时间：November 10, 2017 at 03:08PM

By GoldenRunner，via Instapaper