"美的年报透视：9亿元激励员工 冲刺3000亿市值"摘录和点评

原文引用如下：
"东芝盈利，库卡练兵

 库卡16年完成交割，17年1月才并表，波哥国际化整合先拿东芝练手。东芝2015年营收20亿美元，比Clive大多了，不过因为负资产买得便宜，加上负债才7亿多美元，和库卡不能比。
 2016年东芝成为美的第十个事业部，居然当年就扭亏为盈，各位高管没白学日语。
 2016年6月并表后东芝营收+75.2亿，占总营收9%，净利润+3218万元。原因除了日元升值还有下半年日本市场传统旺季，否则没这么快盈利。
 去掉东芝，美的原有业务营收+9%，利润+15%，和2015年增速持平。2017年东芝营收预计+150亿，目标还是扭亏为盈。

 库卡的起点比东芝高太多了。2016年库卡新增订单34亿欧元，创纪录的+20%，积压订单一大堆。
 2017年库卡又在松江新建了系统工厂，年底前就能完工。算上之前上海的两家硬件工厂，库卡在中国一共三家工厂，产能是没问题了。
 库卡的最大挑战在于提高利润。2016年库卡营收29亿欧元，息税前利润才1.66亿，净利率5.6%，和美的不能比。如果还是这个水平，库卡并表肯定会拉低净利率。
 库卡有一半客户是汽车企业，没什么议价权，盈利能力很差。中国市场需要工业机器人的行业很多，多点开花有利于提升盈利。
 2017年库卡刚成立了航空事业部，3月波哥专门到北京拜访中航集团，这类重点客户对库卡有示范作用。

 并表东芝后，2016年美的加权ROE已经从2015年的29%跌到了26.9%，要想回到30%，库卡绝不能再拖后腿。
 在不包含东芝和库卡情况下，美的员工总数从2015年的9.3万人增长到9.6万，其中生产人员从7.9万增长到8.2万，增加的3000人主要是制造工人。
 目前美的自动化率只有20%，使用机器人约3000台，未来这一块存在大量替代空间，这正是库卡和高创的长项。
 机器人是中国制造业转型升级的大方向，相关性高，且未来成长性超过空调，这是美的、格力同时布局的原因。收购捷径是美的最爱的扩张手段，荣事达、华凌（现在的威灵）、春花、小天鹅都是买来的资产。
 做机器人，是买买买还是自主研发好？一年后的这个时候就有结果了。只要技术牛B、客户认可，中国的库卡越多越好。"

原文请见：美的年报透视：9亿元激励员工 冲刺3000亿市值

摘录时间：April 3, 2017 at 10:43AM

By GoldenRunner，via Instapaper