摘录和点评：一位老韭菜的腾讯控股三季报点评：37000亿贵吗？

原文引用：
"主营业务收入增速，同比达到了61%，环比也增加了15%。但期内毛利同比增长只有45%，虽然，最终盈利同比增长仍能恢复69%，环比基本持平。 　　也就是说，腾讯的毛利率第三季度现巨幅下滑，你信吗？反正我是不信。我拍脑袋认为，腾讯三季度调节了利润，怕基数太高明年不好看。好，我得找点证据圆上自己的话。 　　看来罪魁祸首是这货。收入成本的主要内容是：购买内容、分成和支付服务。如果把利润藏在这儿，虽说记入成本科目，但是内容成本支付要是按照时间来均匀摊销支付，分摊也必须按照实际业务发生情况来支付。 　　因此，换到资产负债表上，这部分钱就会变成负债留在账上。我们接着往下看： 　　流动负债中的应付账款、其他应付款和预期费用，的确比去年底增加了 40.8%，这里面是不是有调节利润的嫌疑呢？我们再来看看现金流的变化，现金是最骗不了人的。 　　我们对比一下，半年报经营现金流增加了63.2%，三季报增加了 70.36% ，显然是有所加速的。 　　三份财务报表（损益表、资产负债表、现金流量表）中，第三份最能反映公司真实情况。因此，我认为腾讯今年三季度经营情况可能比报表呈现得还要好，毛利率受压只是一种盈利调节的手法。"

评论如下：
这里面的逻辑好像有点不够严密吧？ 收入成本同比增长81%，增加了150亿元，按照收入同比增长来算，只应同比增长60%，即110亿元，也就是虚增成本40亿元，只多不少。 这40亿元实际没有支出，没有现金流出，但在会计上可以借记成本、贷记应付账款，变成负债。 但在应付和现金流中，如何体现这40亿元呢？找不到直接的证明。

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原文请见：一位老韭菜的腾讯控股三季报点评：37000亿贵吗？

评论日期：January 17, 2018 at 04:44PM

By GoldenRunner，via Instapaper.